Finnfund Ukrainassa: sijoituskriteerit, 25 miljoonan euron erityismääräraha ja miten lähestyä

Finnfund (Teollisen yhteistyön rahasto Oy) on Suomen kehitysrahoittaja ja vaikuttavuussijoittaja. Vuoden 2025 vuosikertomuksen mukaan se sijoittaa vuosittain 200–250 miljoonaa euroa 20–30 hankkeeseen. Ukrainassa se rahoittaa yksityisiä yrityksiä ja keskittyy erityisesti hankkeisiin, joissa suomalaisyritykset ovat suoraan mukana. Finnfund sijoittaa markkinaehtoisesti, eikä sillä ole hakuja tai määräaikoja: hankkeita arvioidaan jatkuvasti.

1. 25 miljoonan euron Ukraina-määräraha

Suomen kansallisessa jälleenrakennussuunnitelmassa Finnfund sai 25 miljoonan euron erityismäärärahan Ukrainan-investointeihin, jotka kohdistuvat hankkeisiin, joissa suomalaisyritykset ovat suoraan mukana (Finnfundin blogi 3.9.2024). Finnfundin vuosikertomuksen 2025 mukaan tavoitteena oli Ukrainaan liittyvän tappionkorvaussitoumuksen täysi käyttö eli 25 miljoonan euron sijoituspäätökset vuoden 2025 loppuun mennessä. Itse Ukrainan tappionkorvaussitoumus on 20 miljoonaa euroa, ja se kattaa 80 % riskistä. Vuoden 2025 lopussa Ukrainan erityisriskirahoitusta oli 7 miljoonaa euroa, josta valtion osuus on 5,6 miljoonaa euroa.

Vuosikertomuksen 2025 (julkaistu huhtikuussa 2026) mukaan:

• Ukrainaa koskevat sijoituspäätökset vuonna 2025: 7 miljoonaa euroa eli 3 % Finnfundin kaikista sijoituspäätöksistä samana vuonna.
• Ukrainaan tehtyjen sijoituspäätösten kokonaismäärä: 17,9 miljoonaa euroa. Summa koostuu Central Plains Groupista (7 miljoonaa euroa) ja Horizon Capital Growth Fund IV -rahastosta (15 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria, tilinpäätöspäivän kurssilla 12,8 miljoonaa euroa, josta 10,9 miljoonaa euroa Ukrainassa).
• Toimitusjohtajan katsauksen mukaan Finnfund maksoi ensimmäisen tämän strategisen tavoitteen mukaisen sijoituksensa, ja työ jatkuu vuonna 2026 erityisesti maatalouden ja energian kaltaisilla aloilla.
• Vuosikertomus toteaa myös, että sodan intensiteetti kasvoi huomattavasti vuonna 2025, mikä on heikentänyt tulitauon ja jälleenrakennusbuumin näkymiä vuodelle 2026.

Huomaa, että sijoituspäätökset eivät ole sama asia kuin maksetut sijoitukset: 17,9 miljoonaa euroa on päätösten arvo, ei maksettu rahamäärä.

Määrärahan tilannetta ei ole vahvistettu: vuoden 2025 loppuun ulottunut tavoite (sitoumuksen täysi käyttö eli 25 miljoonan euron sijoituspäätökset) on ohitettu. Siihen mennessä Ukrainaan oli tehty sijoituspäätöksiä 17,9 miljoonan euron edestä, ja 20 miljoonan euron valtion tappionkorvaussitoumuksen piirissä olevaa Ukrainan erityisriskirahoitusta oli 7 miljoonaa euroa. Emme löytäneet 14.11.2026 mennessä virallista tietoa siitä, onko tavoitetta jatkettu vuosille 2026–2027 tai paljonko kapasiteettia on jäljellä. Kysy Finnfundilta suoraan ennen kuin lasket minkään tietyn summan varaan.

2. Esimerkkejä Ukrainan-sijoituksista

• Central Plains Group (ukrainalainen maatalousyritys): 7 miljoonan euron sijoituspäätös vuosikertomuksen 2025 mukaan. Emme löytäneet sijoitukselle omaa Finnfundin hankesivua. LinkedIn-julkaisussaan (6.7.2026) Finnfund kertoi esitelleensä yrityksen 10 suomalaiselle toimittajalle.
• Horizon Capital Growth Fund IV: Horizon Capitalin hallinnoima pääomarahasto, jonka tavoitekoko on 300 miljoonaa dollaria. Se sijoittaa pk- ja midcap-kokoisiin teknologia- ja vientiyrityksiin Ukrainassa ja Moldovassa. Finnfundin sitoumus on 15 miljoonaa dollaria (tila: aktiivinen). Finnfundin sivulla mainittuja kohdeyrityksiä ovat Preply, Creatio, Room 8 Group, Viseven ja ITGlobal Group. Sijoitus allekirjoitettiin huhtikuussa 2023.

Uudet Ukrainan-sijoitukset näet Finnfundin nykyisten sijoitusten listalta.

3. Sijoituskriteerit

Finnfundin yleiset kriteerit (“Looking for an investor?”):

• Se sijoittaa vain OECD:n kehitysapukomitean (DAC) määrittelemiin kehitysmaihin. Ukraina on DAC-listalla.
• Vain yksityisomisteisiin yrityksiin, markkinaehdoin.
• Oma pääoma, mezzanine-rahoitus tai laina, euroina tai dollareina.
• Sijoituskoko 5–25 miljoonaa euroa.
• Uusissa yrityksissä Finnfundin osuus on aina pienempi kuin hankkeen päätoteuttajan (sponsorin). Laajennuksissa se voi olla suurempi.
• Hankkeen on oltava kannattava, ympäristö- ja sosiaalisesti vastuullinen, ja sillä on oltava mitattavaa kehitysvaikutusta.
• Painopistealat: uusiutuva energia, kestävä metsätalous, kestävä maatalous, rahoituslaitokset sekä digitaalinen infrastruktuuri ja ratkaisut.

Ukrainaa koskevat erityispiirteet (Finnfundin blogi, syyskuu 2024):

• Finnfund on myöhäisen vaiheen sijoittaja. Se harkitsee vain hankkeita, jotka ovat pitkällä kehitysvaiheessa tai jo toiminnassa ja riittävän suuria.
• Keskeisiä aloja ovat digitalisaatio ja energia, mutta Finnfund on avoin kaikille aloille, myös koulutukselle, infrastruktuurille ja maataloudelle.
• Business Finland (kesäkuu 2026) tiivistää, että Finnfund voi sijoittaa yksityisiin yrityksiin, jotka jo toimivat tai ovat perustamassa toimintaa Ukrainassa, erityisesti kun suomalaisyritykset ovat mukana omistajina tai toimittajina.

4. Miten suomalaisyritykset voivat olla mukana

Finnfundin suomalaisyrityksille suunnatun sivun mukaan Finnfund voi rahoittaa:

1. Suomalaisomisteista tytäryhtiötä tai yhteisyritystä Ukrainassa. Blogissa esimerkkinä mainitaan sijoittaminen suomalaisyrityksen perustamaan uuteen yhtiöön.
2. Suomalaisen toimittajan yritysasiakasta Ukrainassa, esimerkiksi lainalla ukrainalaiselle yksityiselle yritykselle, joka hankkii merkittävästi suomalaista teknologiaa tai osaamista.
3. Lisäksi Finnfund yhdistää suomalaisia toimittajia nykyisiin kohdeyrityksiinsä (yli 200 salkkuyritystä). Finnfund ei edellytä, että sen kohdeyritykset ostavat suomalaista teknologiaa tai palveluja.

Vähimmäiskoko suomalaisyritysten hankkeissa: Finnfundilta haettavan sijoituksen tulisi olla vähintään 5 miljoonaa euroa, ja hankkeen tai rahoituskierroksen kokonaisrahoituksen tulisi tyypillisesti olla vähintään 10 miljoonaa euroa.

5. Prosessi ja aikataulu

1. Ota yhteyttä. Lähesty asianomaista toimialan sijoitustiimiä tai suomalaisyrityksiä koskevissa hankkeissa Finnfundin EU & Finnish Partnerships -tiimiä. Virallisella sivulla mainitaan Patrik Bredbacka (Head of EU & Finnish Partnerships) ja Mikaela Joensuu (analyytikko).
2. Toimita hankesuunnitelma Finnfundin julkaisemien ohjeiden mukaisesti sekä tiedot muista rahoittajista.
3. Arviointi. Finnfund tekee ympäristö- ja sosiaalisen arvioinnin sekä ennakkoarvion kehitysvaikutuksista (additionaalisuus, merkitys markkinalle sekä vaikutukset köyhiin ihmisiin ja naisiin).
4. Päätös. Päätöksen tekee Finnfundin hallitus, joka kokoontuu yleensä kuukausittain. Finnfundin mukaan sijoituspäätös tehdään yleensä 3–4 kuukauden kuluessa ensimmäisestä yhteydenotosta.

LinkedIn-julkaisussaan 6.7.2026 Finnfund kertoi oppineensa paljon due diligence -selvityksistä ja asiakassuhteiden hoidosta sodan aikana Ukrainassa ja käyttävänsä paikallisia kumppaneita ympäristö- ja sosiaalisissa selvityksissä. Neuvomme: varaudu perusteellisiin tarkastuksiin.

6. Milloin Finnfund ei ole oikea kumppani

Finnfundin oman sivun mukaan se ei sovi, jos:

• sijoitus kohdistuu julkisen sektorin toimijaan. Katso sen sijaan FUIF tai Nefco.
• rahoitus on tarkoitettu Suomeen rekisteröidylle yritykselle.
• haettu summa on alle 5 miljoonaa euroa tai kokonaisrahoitus alle 10 miljoonaa euroa.

Muut reitit:

• Vientirahoitusta hoitaa Finnvera. Katso Finnvera- ja SISU-opas.
• Varhaisemman vaiheen hankkeissa (toteutettavuusselvitykset, pilotit, investointien valmistelu) Finnfund itse ohjaa suomalaisyritykset Finnpartnershipiin.

7. Muut pohjoismaiset kehitysrahoittajat

Finnfundin Ukraina-määräraha on tarkoitettu hankkeisiin, joissa on suomalaista osallisuutta. Emme löytäneet sääntöä, joka sulkisi muut sponsorit pois, mutta ruotsalaisten, norjalaisten ja tanskalaisten yritysten kannattaa katsoa myös oman maansa instrumentteja. Esimerkiksi Norfundilla on Ukraine Investment Fund (sijoitukset 5–50 miljoonaa dollaria kohdetta kohden, mieluiten 15–25 miljoonaa) Ukrainaan varoja sijoittaville yrityksille; hakuaikaa ei ole ilmoitettu.

Kenelle tämä on olennaista?

• Suomalaisille yrityksille, jotka perustavat tai laajentavat tytäryhtiötä tai yhteisyritystä Ukrainassa ja joiden rahoitustarve on vähintään 5 miljoonaa euroa.
• Ukrainalaisille yksityisille yrityksille, jotka hankkivat merkittävästi suomalaista teknologiaa tai palveluja tai joilla on suomalaisia omistajia.
• Suomalaisille toimittajille, jotka etsivät asiakkaita Finnfundin kohdeyrityksistä.